全國建材貿(mào)易商成交量數(shù)據(jù)顯示，6月份以來，全國建材成交量日均值為19.22萬噸左右，高于去年6月份的日均值17.79萬噸，略低于今年5月份的日均值19.72萬噸。也就是說，螺紋鋼需求保持高韌性，今年的需求不僅高于去年，而且6月份以來淡季效應(yīng)并不明顯。需求穩(wěn)定、供應(yīng)收縮，鋼材價格或仍有上行空間。
鐵礦石前期-的驅(qū)動力來自于供需兩端，5052鋁板報價，唐山限產(chǎn)只是減少了鐵礦石需求，而且這種需求減量目前看來并不算大，即使唐山限產(chǎn)按照-的政策嚴(yán)格執(zhí)行，鐵礦石需求減量大致在五六百萬噸，而鐵礦石港口庫存自年初下降的幅度在3000萬噸左右。換句-，唐山限產(chǎn)造成的鐵礦石需求減量不-逆轉(zhuǎn)鐵礦石整體的供需格局，故而鐵礦石仍然偏強。
焦炭遠(yuǎn)月合約走強主要也是基于限產(chǎn)預(yù)期，但這種預(yù)期可能會被證偽，而眼前鋼廠的限產(chǎn)對于焦炭來說是實實在在的需求萎縮，故而焦炭后期走勢可能相對其它兩個品種偏弱。
短期或仍有反復(fù)
從市場關(guān)注的供給端來看，蔡元祺分析，高位運行的礦價使得主流礦、非主流礦以及國內(nèi)鐵精粉均有-的增產(chǎn)動機。但從數(shù)據(jù)上看，年初至今，巴西鐵礦石發(fā)運量為561.64萬噸，同比下滑18%；澳洲發(fā)運量為1536.8萬噸，同比下滑4.5%，很難彌補巴西淡水河谷潰堤事故引發(fā)的供給減量。非主流礦方面，主要變量在于印度方面由于政策的不確定性，年內(nèi)重啟鐵礦石開采的可能性較低。此外，國產(chǎn)鐵精粉下半年增量在600萬噸-700萬噸，但若要-港口現(xiàn)貨緊缺的情況，這部分增量只是杯水車薪。
對于后市，蔡元祺認(rèn)為，鐵礦石期價的短期驅(qū)動在基差。中線來看，若澳洲、巴西發(fā)運量出現(xiàn)明顯反彈，加上船期因素，期現(xiàn)價格拐點-至少要到三季度末四季度初，在此之前，礦價上漲結(jié)構(gòu)有望保留完整。此外，港口庫存和基差水平同樣是重點參考的指標(biāo)。
海證研究所副所長、黑色-分析師石頭表示，下半年宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中求進，財政政策將積極，減稅降費逐步落地實施，貨幣政策保持-，從“寬貨幣”向“寬-”轉(zhuǎn)變，房地產(chǎn)保持韌性，出口增速有望下降，基建將成為亮點。
據(jù)石頭介紹，截至6月28日，全國高爐開工率為67.96%，開始出現(xiàn)明顯下降的跡象。在全國建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)能利用率中，無錫5052鋁板，長流程為88.77%，5052鋁板，短流程為54.99%，長流程和短流程都達到了歷史高位，實際上也出現(xiàn)了見頂?shù)内厔荨?/p>
對此，石頭表示，5052鋁板供應(yīng)，鋼廠在有利潤的背景下通過轉(zhuǎn)爐加廢鋼、電爐煉鋼等方式想方設(shè)法提高了產(chǎn)量，而且由于當(dāng)前各鋼材品種中，螺紋鋼的利潤相對較高，所以鋼廠的生產(chǎn)線已經(jīng)滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)，螺紋鋼產(chǎn)量可能處于階段性見頂?shù)臓顟B(tài)。
庫存方面，截至6月28日，鋼廠庫存為219.73萬噸。石頭認(rèn)為庫存已經(jīng)出現(xiàn)了止跌現(xiàn)象，處于低位徘徊，進入了降庫周期階段。后期隨著需求的不斷回升和供應(yīng)的不斷被控制，鋼廠庫存有望維持較低位置。
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