2月28日，天晟集團控股有限公司(以下簡稱“天晟集團”或“集團”)向聯交所遞交主板上市申請資料，創陞---為保薦人。
天晟集團是位于中國廣東省的瓦楞紙板制造商。自2011年5月開始生產以來，集團已于瓦楞紙板生產方面累積逾7年經驗。只能說，在大環境形勢不明以及業內矛盾重重的情況下，玖龍實施降價還真是不得已而為之。根據行業報告，中國瓦楞紙板市場高度分散。就2017年的收益而言，集團為廣東省(市場份額為1.5%)的五大瓦楞紙板制造商。集團生產三種瓦楞紙板，即雙層、單層及單面，由瓦楞芯紙及掛面紙組成。將于生產的雙層及單層瓦楞紙板的寬度可達2.2米，單面瓦楞紙板的寬度可達1.8米。
下游客戶使用集團的產品生產制造廣泛應用于不同行業的包裝的瓦楞紙箱。集團生產工廠位于策略性位置廣東省鶴山市及中山市且具備發達的交通網絡，使集團能夠以具成本效益的方式將產品運輸至中山、珠海、東莞、佛山(包括順德區)、江門(包括新會區)、開平及廣州等廣東省主要城市的客戶。02下個時代的---無論是滴滴還是美團，只要能夠快速成為---的企業都有一個共同的發展特征——早期都會被各方資本所追逐。往績記錄期內，天晟集團建立了由超過650名客戶組成的牢固的客戶基礎，一般為各行各業的各類消費品(如電器、食品、印刷材料、家具、玩具及金屬零件)的紙質包裝材料制造商。而且，集團能夠獲得主要供應商穩定的原紙供應，若干該等供應商為中國及聲譽的原紙制造商。
后實際可行日期，集團于中國中山市設有一座生產工廠(地盤面積為4.4萬平方米)及于中國鶴山市各有一座生產工廠(地盤面積為4萬平方米)，分別于2011年及2015年開始運作。兩座生產工廠均能生產不同類別的瓦楞紙板。其中，smurfitkappa將對其baden和hoya紙廠出廠的白色內襯紙板(wlc)上漲60英鎊/噸。集團有合共八條生產線，當中的6條及2條分別可生產紙卷寬度為1.8米及2.8米的瓦楞紙板。于2017年，其總設計年度產能多于3.8億平方米。
于2016年、2017年及2018年9個月，公司實現收入分別為6.98億元、9.79億元及7.32億元；毛利分別為9234萬元、9100.5萬元及6144.5萬元；公司擁有人應占溢利分別為3771.1萬元、2733.3萬元及1416.3萬元。銷售擴大品類的商品或服務，也就是非同品類但是屬于可替代，這也構成競爭關系。
公告稱，毛利率由2016財年的13.2%降至2017財年的9.3%，尤其是雙層瓦楞紙板的毛利率由2016財年的12.7%降至2017財年的8.2%。集團瓦楞紙板產品于2016財年的毛利率尤其高。根據中國紙業網消息，近期，原紙又漲價了，且新增14家紙企發出漲價函，漲幅為150-500元/噸。毛利率高主要是由于同期原紙采購均價大幅上漲導致2016財年后一個季度所售瓦楞紙板平均售價大幅上漲所致。此外，集團對存貨采取加權平均定價政策，大致維持---支撐兩至三個星期生產的原紙存貨水平，因此，2016財年后一個季度原紙采購均價大幅上漲并未于集團同期的直接材料成本中充分反映，結果導致2016財年的毛利較2017年的相對高。
募資用途方面，一是用于維持及提高生產技術與產能，二是用于擴大中山工廠及鶴山工廠；其實也是，---水杯再怎么方便，如果隨意丟棄還是會污染環境，也不如自己帶的水放心。三是用于提高生產流程的自動化水平，包括為生產工廠采購一套新的傳送帶系統；四是用于增強及優化集團的信息技術系統；五是用于償還2019年7月及12月到期的；六是用于一般營運資金。
昨日國廢黃板紙市場局部探跌，穩中有降。北方河南龍源下調20，河北張氏下調20，其余紙廠少有調整；華東江蘇太倉玖龍部分上調50-100，紙杯廠家，沭陽上善下調60，浙江景興普通黃板上調60，其余紙廠稍有下調；華南廣東玖龍卡紙上調，東莞祥興部分下調30，周邊紙廠稍有下調；西南重慶理文一級紙下調30。“造紙行業遇到的特殊時期，主要是外廢減少打亂了穩定的原料格局，其次是生態建設的頂層設計加大了壓力。
一、紙廠調價匯總，紙價延續下跌走勢！
華北地區：
●6月18日河北唐山張氏廢紙調價信息
6月18日起樂亭張氏紙業廢紙價格下調20，執行：1830元，b級1780元，c級1730元，d級(花板、紙管)1440元。
●6月18日河北趙縣華泰廢紙調價信息
6月18日河北趙縣華泰紙業價格調整，---紙杯，價格執行：頁子:1900(標準為書切頁、輪轉頁)，頁子b級:1780，國廢1600，散紙低50。
華中地區：
●6月18日河南龍源廢紙調價信息
6月18日開磅起河南太康龍源紙業廢紙下調20，調后2120，一級2080，二級2040，通貨、啤酒箱1960，花紙1880，單層涂布紙、花紙1630。重要區及外-圍區路補不變，廢紙自然水分低于10%，每噸增加20元。
●6月18日河南睢縣龍源廢紙調價信息
6月18日開磅起河南睢縣龍源紙業廢紙下調20，調后一級2020；二級1980，通貨、啤酒箱1900，花紙箱1820，單層涂布紙、花紙1570。重要區及外-圍區路補不變，廢紙自然水分低于10%，每噸增加20元。
●6月18日中午河南濟源順捷科技廢紙調價信息
6月18日12:00起河南順捷科技廢紙價格下調30，調整后不帶票到廠價：一級紙1920元／t，二級1840元/t，---1720元/t，花紙邊1670元/t，鄭重聲明:濕紙、垃圾紙、夾重箱拒收，請各位互相傳達。
●6月18日湖北長江匯豐廢紙調價信息
6月18日起湖北長江匯豐黃板紙下調30：一級純黃1950，二級黃板60%1850，---黃板40%1750，工廠灰黃板1750，花包1650。高白辦公紙2200，書頁紙2000，去膠(皮)紙1930，統書紙1860，大花銅版1600，純白雙膠2700，二級白2500，純白銅版2350。主要是因為中美貿易戰存在潛在解決方案、內地消費復蘇，下游企業逐漸補貨，將帶動每噸紙利潤自12月底反彈至150-200元。扣點穩定【出單打款】發貨前必須與我確認。---通知:由于地區價格差別，以上價格武漢地區，供應商所發貨物憑當天過路票或船票卸貨打款。沒有過路票或異地票的，一律按照紙廠當地收購價卸貨。
華東地區：
●6月18日山東大展廢紙調價信息
6月18日起煙臺大展紙業廢紙價格調整，執行：雙a1940，級1840，b1級1670，b2級1570。
●6月18日中午山東淄博仁豐廢紙調價信息
6月18日中午12：00起山東淄博仁豐紙業廢紙下調50，執行不帶票到廠價：執行價格1950元/噸，1900元/噸。
●6月18日江蘇太倉玖龍廢紙調價信息
6月18日起太倉玖龍紙業部分上調50-100，執行：級2050，b級2000，c級1980，d級1930，廢雜紙1660，紡線管1820，彈絲管1590，甲牛2590，掛面2320，灰黃板1830；一級白2290，書本紙2000，混合白廢2000，小花2000，大花1750，純白卡銅版紙1970。為什么說喝白酒不能用---紙杯，具體原因如下：由于---紙杯是用硬木棉紙制成的，其內外涂有一層白色蠟，以保持杯子不潮濕，不漏水的作用。
●6月18日江蘇沭陽上善廢紙調價信息
6月18日起江蘇上善紙業廢紙下調60，執行級1860，b級1780，c級1700。d級價格為1620。
●6月18日江蘇鹽城隆亨廢紙調價信息
6月18日起鹽城隆亨紙業黃板a降40，銀川紙杯，黃板b降30，執行：黃板級(含量95%以上)停收，級1960，b級1890，統貨1820，黃板d級1690；斯道拉恩索將自2017年1月2日，對其生產的涂布紙和未涂布膠版紙價格上調10%。50%辦公室紙2150，80%辦公室紙2200；書本切邊2080；小花打包1870；小花散貨1830。
●6月18日江蘇淮安新豐廢紙調價信息
6月18日起江蘇新豐紙業價格調整，執行：aa紙1950、級1930、a2級1890，b級1810(90%以上黃板)，統貨1730，大管1840，寶塔管1600。
●6月18日江蘇灌云利民造紙廠調價信息
6月18日起江蘇灌云利民造紙廠廢紙價格降50，執行：紙1900元/t、b級紙1820元/t，c:1740/t。
●6月18日浙江平湖景興廢紙調價信息
6月18日起浙江景興紙業部分調整。調后：掛面紙2120元、級黃板2030元、超市紙1960元、普通黃板紙1890元、化纖管1850元、甲牛2500-2600元、辦公廢紙低白1880元，高白2070元。
●6月18日浙江平湖榮成廢紙調價信息
6月18日平湖榮成廢紙a0下調20，其他不變，執行：市場參考價：切邊紙1994，一級(廠紙)1853，二級(青板/超市)1720，三-級(統貨)1649。價格稍顯混亂。
●6月18日浙江富陽地區廢紙調價信息
6月18日起浙江富陽地區廢紙參考價執行：清包(黃板含量85%以上)1800-1900，通貨1600-1700左右。
●6月18日福建漳州盈晟廢紙調價信息
6月18日10：00起漳州盈晟紙業下調80，價格執行：純黃1920元，1820元，b級1670元。
●6月18日福建漳州益達廢紙調價信息
6月18日即時起福建益達紙業廢紙下調50，執行：一級1920(含95%紙皮以上)；大統紙(含70%紙皮以上)1820，小統紙(含坑卡)1750。
●6月18日福建漳州港興(老廠)廢紙調價信息
6月18日起，福建漳州港興紙業(老廠) ，紡線管價格下調50，坑紙價格下調30。調整后不帶票到廠價：坑紙到廠價1750，紡線管到廠價， 管子(純大炮)1710，管子(長管，小管)1610，管子(寶塔管包括工業管)1360。
在政策和廢紙原料減少的雙重因素下，近期，---紙價持續---。而且，與紙價一起上漲的，還有廢紙回收價格。在此背景下，有人“哭”，有人“笑”，廢紙回收市場也有望持續紅火。
---紙業上演漲價潮 回收市場逐漸“火了”
原料減少、紙價上漲，不少造紙企業“哭了”，廢紙回收企業卻“笑了”，廢紙回收市場也開始“火了”。
過去一年，“漲價”是造紙行業的一個常見詞匯。經過一漲、暴跌、再漲之后，2018年至今，紙業“漲價潮”從南到北，------。根據中國紙業網消息，近期，原紙又漲價了，且新增14家紙企發出漲價函，漲幅為150-500元/噸！
一時之間，有人說，“---，不如炒紙”已不再是玩笑話。而且，這輪“漲價潮”已經波及到生活類用紙、廢紙回收行業：超市購物架上的衛生紙悄悄提高了價格，廢紙回收市場也受到的關注。
紙業“漲價潮”將會持續多久？為何上漲幅度如此大？后續走勢將會如何？對廢紙回收市場有何影響？一個個類似的問題成為業內關注的焦點。
---工商聯紙業商會副會長朱勇認為，紙價上漲的主要推動力是廢紙原料上漲，廢紙回收價是---廢紙供求關系決定的，廢紙總量滿足不了市場需求。
那么，廢紙原料為何持續上漲？廢紙總量為何滿足不了市場需求？綜合來看，中國在線認為，主要原因有兩點：其一，---固廢政策收緊、加嚴進口廢紙標準；其二，高壓持續，整治高污染造紙企業。
不可否認，我國造紙原料當中，大多來自于國外進口廢紙。渠道通路的競爭，例如在超市里面方便面的直接競爭---是其它方便面，在學校方便面的競爭---就是食堂和餐廳。在2017年《禁止洋垃圾入境推進固體廢物進口管理制度改革實施方案》及《禁止進口固體廢物目錄》發布之后，不僅僅是“洋垃圾”進口通道被阻，造紙原材料也相對減少，進而紙張原料、紙箱、生活用紙價格有所波動。
另外，隨著環境污染---戰役如火如荼開展，定做紙杯，且整治力度不斷加碼，一些高污染、高排放的企業將被淘汰，市場供應鏈減少，也會推動紙價上漲。中國在線分析，2018年，各項政策標準趨嚴，進口廢紙收緊，紙價或將持續---。
值此背景之下，作為用紙大戶的電商企業與物流企業，也正在使盡渾身解數尋求突圍的方式。去年以來，循環包裝盒、“共享快遞盒”的推出，既是企業開啟綠色快遞、綠色物流的結果，也是企業為減輕紙箱成本的應對之策。
對于廢紙回收企業而言，這又是發展的一大-。廢紙作為可再生資源，在---原材料日漸緊缺的情況下，市場勢必會加大對回收行業的關注。現實情況正是如此，近期---廢紙回收價呈現整體一路上揚態勢，頗有幾分“破爛王”---的味道。
根據《關于加快推進再生資源產業發展的指導意見》，到2020年---廢紙回收利用規模達到5500萬噸，---廢紙回收利用率達到50%。從場的方面發現競爭---主要指賣場商業資源的競爭，如果想開一個服裝專賣店，在拓展尋找店鋪位置的時候，其他服裝品牌、電器手機專賣、餐飲企業等都是你的競爭---，因為你看重的地方對方也很可能中意，形成了對資源占有的競爭關系。隨著---對再生資源行業的關注度和扶持力度的加大、后續相關配套政策的---、回收體系的不斷完善，廢紙回收行業將有一個---的發展環境。
中國在線認為，在這場價格“盛宴”中，廢紙回收優勢企業受益明顯，可以盡情“狂歡”；對于小型回收企業或回收商而言，必須注重自身長久發展，向集團化、規模化發展，及時把握住市場良機。
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